Pytanie: Jako inwestor oraz analityk mam pytanie w kwestii zrozumienia modelu biznesowego i księgowego dotyczącego sprzedaży w segmencie Infrastruktury. Jak rozumiem spółka kupuje rury na własny stan zapasu i dokonuje usługi izolacji, a potem sprzedaje je jako wyroby gotowe. Czy zakup rur jest księgowany jako materiał a potem zużycie materiałów? Pytam w kontekście tego, ze sprzedaż towarów to 41% w 2020, czyli istotnie więcej niż sprzedaż segmentu stalowego. Stąd pytanie o dość duży udział sprzedaży towarów w segmencie Infrastruktury - czy jest to efekt księgowań związanych z usługą izolacji, czy raczej standardowy handel rurami?

Odpowiedź Zarządu Spółki: Spółka produkuje rury gazowe zabezpieczone antykorozyjnie, do ich produkcji kupowane i zużywane są rury stalowe, jak również inne materiały (np. kopolimer, polietylen, epoksyd) oraz ponoszone są inne koszty. Dokładnie w ten sposób księgowane są rury stalowe użyte do produkcji.

Zgodnie z przyjętym modelem biznesowym, Spółka stara się być kompleksowym dostawcą materiałów do budowy gazociągów, nawet tych, których nie jest producentem. W tym celu kupowane są towary i odsprzedawane końcowemu odbiorcy w ramach komplementacji dostaw.

Pytanie: Jak rozumiem poziom 690 mln zł, o którym pisaliście Państwo w ostatnim raporcie dotyczy Izostal SA. Ale czy można założyć, że jest ona związana w całości z segmentem Infrastruktury czy częściowo również z segmentami stali. Jaki jest udział Gaz System w portfelu?

Odpowiedź Zarządu Spółki: Dobrze Pan rozumie, wskazany poziom zamówień dotyczy Izostal S.A. W przeważającej wielkości jest to segment Infrastruktury. Z tych 690 mln, udział Gaz-Systemu to około 60%.